وضع تحث المستخدم على تماثل خيارات التداول

تعادل النداءات المكالمة ما هو تعادل النداءات المكالمة إن التكافؤ بين النداءات هو مبدأ يحدد العلاقة بين سعر الخيارات الأوروبية وخيارات المكالمة الأوروبية من نفس الفئة، أي مع نفس الأصول الأساسية. سعر الإضراب وتاريخ انتهاء الصلاحية. أما الدول التي تعادل سعر المكالمة فهي في نفس الوقت ستحمل نداء أوروبي قصير ومكالمة أوروبية طويلة من نفس الفئة ستحقق نفس العائد مثل عقد عقد واحد إلى الأمام على نفس الأصول الأساسية مع نفس انتهاء الصلاحية وسعر آجل يساوي سعر الإضراب . إذا تباينت أسعار خيارات البيع والدعوة بحيث لا يتم الاحتفاظ بهذه العلاقة، توجد فرصة للمراجحة، وهذا يعني أن المتداولين المتطورين يمكنهم كسب أرباح نظريا خالية من المخاطر. وهذه الفرص غير شائعة وقصيرة الأجل في الأسواق السائلة. المعادلة التي تعبر عن تعادل المكالمة بين المكالمة هي: C سعر خيار النداء الأوروبي بف (x) القيمة الحالية لسعر الإضراب (x)، مخفضة من القيمة في تاريخ انتهاء الصلاحية بسعر المخاطرة P سعر الأوروبية وضع s السعر الفوري. القيمة السوقية الحالية للأصل الأساسي تحميل لاعب. خفض التكافؤ تعادل المكالمة يتم تطبيق التعادل فقط على الخيارات الأوروبية، والتي لا يمكن ممارستها إلا في تاريخ انتهاء الصلاحية، وليس في الولايات المتحدة، والتي يمكن ممارستها من قبل. لنفترض أنك قمت بشراء خيار اتصال أوروبي لسهم تكر. تاريخ انتهاء الصلاحية هو سنة واحدة من الآن، وسعر الإضراب هو 15، وشراء تكاليف المكالمة لك 5. هذا العقد يمنحك الحق لا الالتزام لشراء الأسهم تكر في تاريخ انتهاء الصلاحية لمدة 15، مهما كان سعر السوق قد يكون. إذا سنة واحدة من الآن، يتم تداول تكر في 10، فإنك لن تمارس الخيار. إذا، من ناحية أخرى، يتم تداول تكر في 20 للسهم الواحد، وسوف تمارس الخيار، شراء تكر في 15 وكسر، منذ دفعت 5 للخيار في البداية. أي مبلغ تككر يذهب فوق 20 هو الربح النقي، على افتراض صفقة رسوم المعاملات. لنفترض أنك تبيع أيضا (أو تكتب أو تقصر) خيارا أوروبيا لوضع الأسهم تككر. تاريخ انتهاء الصلاحية، سعر الإضراب وتكلفة الخيار هي نفسها. تتلقى سعر 5 الخيار، بدلا من دفعه، وأنه ليس متروك لكم لممارسة أو عدم ممارسة الخيار، لأنك لا تملك ذلك. وقد اشترى المشتري الحق، ولكن ليس الالتزام، لبيع لك الأسهم تكر بسعر الإضراب كنت ملزما باتخاذ هذه الصفقة، مهما كان سعر سهم السوق تكرس. حتى إذا تداول تكر في 10 سنة من الآن، فإن المشتري يبيع لك السهم في 15، وسوف كل من التعادل حتى: كنت بالفعل جعلت 5 من بيع وضع، مما يشكل النقص الخاص بك، في حين أنها أنفقت بالفعل 5 لشرائه ، وتناول ما يصل مكاسبهم. إذا تكر يتداول في 15 أو أعلى، كنت قد جعلت 5 و 5 فقط، لأن الطرف الآخر لن تمارس الخيار. إذا تداول تكر أقل من 10، سوف تخسر المال إلى 10، إذا ذهب تككر إلى الصفر. إن األرباح أو اخلسائر على هذه املراكز ملختلف أسعار أسهم تككر مبينة أدناه. لاحظ أنه إذا قمت بإضافة الربح أو الخسارة على المكالمة الطويلة إلى أن من وضع قصيرة، وجعل أو تفقد بالضبط ما سيكون لديك إذا كنت قد وقعت ببساطة عقدا إلى الأمام ل سهم تكير في 15، تنتهي في سنة واحدة. إذا كانت الأسهم تسير أقل من 15، تخسر المال. إذا كانوا يذهبون لأكثر من ذلك، يمكنك كسب. مرة أخرى، يتجاهل هذا السيناريو جميع رسوم المعاملة. وضع طريقة أخرى طريقة أخرى لتصور التكافؤ وضع الدعوة هو لمقارنة أداء وضع الحماية والدعوة الاستئمانية من نفس الفئة. وضع الحماية هو موقف الأسهم طويلة جنبا إلى جنب مع وضع طويل، والذي يعمل للحد من الجانب السلبي من عقد الأسهم. الدعوة الاستئمانية هي دعوة طويلة جنبا إلى جنب مع النقد يساوي القيمة الحالية (معدلة بسعر الخصم) من سعر الإضراب وهذا يضمن للمستثمر ما يكفي من النقد لممارسة الخيار في تاريخ انتهاء الصلاحية. قبل أن نقول أن تككر يضع ويدعو مع سعر الإضراب من 15 تنتهي في سنة واحدة على حد سواء تداولت في 5، ولكن يتيح تفترض لثانية أنها التجارة مجانا: تعادل المكالمة والمكافحة في الرسمين البيانيين أعلاه، يمثل المحور قيمة المحفظة، وليس الربح أو الخسارة، لأنهم كانوا يفترضون أن التجار يقدمون خيارات بعيدا. ومع ذلك، فإن أسعار الخيارات الأوروبية وخيارات الاتصال تحكمها في نهاية المطاف تكافؤ الطلب. في السوق النظري والفعال تماما، فإن أسعار الخيارات الأوروبية وخيارات المكالمة ستحكمها المعادلة: لنفترض أن معدل الخلو من المخاطر هو 4 وأن الأسهم تكر تتداول حاليا عند 10. لنستمر في تجاهل رسوم المعاملات و افترض أن تككر لا تدفع أرباحا. بالنسبة لخيارات تكير التي تنتهي في سنة واحدة مع سعر إضراب قدره 15 لدينا: C (15 1.04) P 10 في هذا السوق الافتراضي، ينبغي أن يتم تداول تكر على أساس 4.42 قسطا مقابل المكالمات المناظرة. هذا يجعل الشعور بديهية: مع تداول تكر في 67 فقط من سعر الإضراب، يبدو أن الدعوة الصاعدة لديها خلاف أطول. دعونا نقول هذا ليس هو الحال، على الرغم من: لأي سبب من الأسباب، وتداول يضع في 12، والدعوات في 7. 7 14.42 لوت 12 10 21.42 دعوة الأمانة لوت 22 وضع المحمية عندما يكون جانب واحد من معادلة التكافؤ الدعوة أكبر من الأخرى، وهذا يمثل فرصة المراجحة. يمكنك بيع الجانب الأكثر تكلفة من المعادلة وشراء الجانب أرخص لجعل، لجميع النوايا والأغراض، ربح خالية من المخاطر. في الممارسة العملية، يعني ذلك بيع وضع، وتقصير المخزون، وشراء مكالمة وشراء الأصول الخالية من المخاطر (تيبس، على سبيل المثال). وفي الواقع، فإن فرص المراجحة قصيرة الأجل ويصعب إيجادها. وبالإضافة إلى ذلك، فإن الهوامش التي تقدمها قد تكون رقيقة جدا أن هناك حاجة إلى كمية هائلة من رأس المال للاستفادة من them. Options - مفهوم وضع التكافؤ الدعوة تحديث 01 يونيو 2015 الخيارات هي الأدوات المشتقة. واحدة من الأسباب أن التداول الخيار والاستثمار هو الكثير من المرح هو أنه مثل لعبة الشطرنج. خلال حياة خيار، هناك الكثير من الفرص التي من شأنها تعزيز أو تدمير قيمة الموقف. هناك الكثير من القطع المتحركة في لغز التداول الخيار. أسعار الخيارات الاسمية تتحرك أعلى أو أقل مع التقلبات الضمنية يمكن أن تتحرك صعودا أو هبوطا والطلب والطلب على الخيارات أنفسهم سوف تتحرك أقساط الخيار. تعادل المكالمة هو مفهوم أن أي شخص يشارك في أسواق الخيارات يحتاج إلى فهم. التكافؤ هو التكافؤ الوظيفي. عبقري نظرية الخيار وهيكله هو أن اثنين من الصكوك، يضع ويدعو، هي مجانية فيما يتعلق التسعير والتقييم على حد سواء. لذلك، من خلال معرفة قيمة خيار وضع يمكنك بسرعة حساب قيمة خيار المكالمة المجانية (مع نفس سعر الإضراب وتاريخ انتهاء الصلاحية). هناك العديد من الأسباب التي تجعل هذه المعرفة مهمة للتجار والمستثمرين. يمكن أن تسلط الضوء على الفرص المربحة التي تقدم نفسها عندما أقساط الخيار هي من اجتز. فهم التكافؤ وضع الدعوة يمكن أيضا أن تساعدك على قياس القيمة النسبية للخيار الذي قد تفكر في محفظتك. هناك نوعان من أنماط الخيارات - الأمريكية والأوروبية. ممارسة الخيارات الأمريكية يمكن أن يكون في أي وقت خلال حياتهم في حين ممارسة الخيارات الأوروبية يحدث فقط على خيارات 39 تاريخ انتهاء الصلاحية. عموما، التكافؤ وضع الدعوة فقط يعمل تماما مع خيارات النمط الأوروبي. صديق لي في لندن قال لي مرة واحدة أن الاختلاف في المصطلحات يأتي من حقيقة أن الأميركيين تتطلب الإشباع الفوري في حين أن الأوروبيين تميل إلى أن تكون أكثر صبرا. أنا لا أشتري ذلك لحظة، عندما يتعلق الأمر المال والأسواق لا أحد لديه الصبر. أقساط الخيار واثنين من المكونات - قيمة الجوهرية وقيمة الوقت. القيمة الجوهرية هي جزء من المال في الخيار. و 15 خيار المكالمة على الفضة مع قسط من 1.50 عندما يتم تداول الفضة في 16 لديها 1 من القيمة الجوهرية و 50 سنتا من قيمة الوقت. تمثل قيمة الوقت قيمة الخيار المنسوب حصرا إلى الوقت. الخيار 17 دعوة على الفضة التي لديها قسط من 50 سنتا عندما يتم تداول الفضة في 16 ليس له قيمة جوهرية و 50 سنتا من قيمة الوقت. ولذلك، فإن الخيارات في المال لديها قيمة جوهرية وقيمة زمنية في حين أن الخيار خارج المال لديه قيمة الوقت فقط. إن التكافؤ في الدعوة هو امتداد لهذه المفاهيم. إذا تم تداول الذهب في يونيو عند 1200 للأونصة، فإن مكالمة 1100 يونيو مع قسط من 140 لديها 100 من القيمة الجوهرية و 40 من قيمة الوقت. وبالتالي، فإن مفهوم التكافؤ بين الطلبين يخبرنا أن قيمة الخيار الذي وضع في يونيو / حزيران 1100 ستكون 40. وكمثال آخر، إذا كان سعر الكاكاو في يوليو / تموز يبلغ 3000 طن للطن، فإن خيار طرحه في يوليو / تموز 3300 مع علاوة 325 طن للطن الواحد أخبرنا بشكل قاطع أن قيمة خيار المكالمة 3300 يوليو هي 25 للطن. كما قد تتخيل، والدعوة ووضع الخيارات التي هي في المال (أسعار الإضراب يساوي سعر العقود الآجلة الحالي) مع نفس انتهاء وسعر الإضراب (سترادلز) سوف تتداول بنفس السعر كلاهما فقط قيمة الوقت. ولتحقيق هذا كله، هناك بعض الصيغ البسيطة التي تتذكر خيارات النمط الأوروبي: نداء طويل 43 مستقبل قصير 61 وضع طويل (نفس سعر الإضراب وانتهاء الصلاحية) وضع طويل 43 مستقبل طويل 61 نداء طويل (نفس سعر الإضراب وانتهائه) 43 شورت بوت 61 مستقبلا طويلا (نفس سعر الإضراب وانتهائه) وضع طويل 43 نداء قصير 61 مستقبل قصير (نفس سعر الإضراب وانتهاء صلاحيته) هذه الأنواع من المواقف هي المواقف الاصطناعية التي تم إنشاؤها من الجمع بين الخيارات المطلوبة والعقود الآجلة بنفس النضج وفي حالة الخيارات، نفس أسعار الإضراب. الخيارات هي أدوات مذهلة. سوف فهم الخيارات والتعادل المكالمة الدعوة تعزيز المعرفة بالسوق وفتح أبواب جديدة للربحية وإدارة المخاطر لجميع أنشطة الاستثمار والتجارة الخاصة بك. أوبتيونس التسعير: بوتكال التكافؤ بوتكال التكافؤ هو مفهوم تسعير الخيارات التي حددها لأول مرة الاقتصادي هانز ستول في بلده 1969 ورقة العلاقة بين أسعار البيع والمكالمات. وهو يحدد العلاقة التي يجب أن تكون موجودة بين الخيارات الأوروبية وضع الدعوة مع نفس انتهاء وسعر الإضراب (لا ينطبق على خيارات النمط الأمريكي لأنها يمكن أن تمارس في أي وقت حتى انتهاء). ويذكر المدير أن قيمة خيار المكالمة، بسعر إضراب واحد، تنطوي على قيمة عادلة للمقابل المقابل والعكس بالعكس. تنشأ العلاقة من حقيقة أن توليفات الخيارات يمكن أن تخلق مواقف متطابقة لعقد الأساس نفسه (مخزون، على سبيل المثال). يجب أن يكون خيار وخيارات الأسهم نفس العائد أو فرصة المراجحة تنشأ. سوف أربتريجورس تكون قادرة على جعل الصفقات المربحة، وخالية من المخاطر، حتى تعادل بوكال عاد. المراجحة هي فرصة للاستفادة من فروق الأسعار على ضمان واحد في الأسواق المختلفة. على سبيل المثال، يمكن أن يكون المراجحة موجودة إذا كان المستثمر يمكن شراء الأسهم أبك في سوق واحد ل 45 في حين بيع في الوقت نفسه الأسهم أبك في سوق مختلفة لمدة 50. والتداولات متزامنة توفر فرصة للربح مع قليل أو لا خطر. وضع الخيارات وخيارات الاتصال والمخزون الأساسي هي ذات الصلة في أن الجمع بين أي اثنين ينتج نفس الربحية الشخصية مثل المكون المتبقي. على سبيل المثال، لتكرار الميزات المكتسبة من موقف الأسهم طويلة، يمكن للمستثمر عقد في وقت واحد مكالمة طويلة ووضع قصيرة (المكالمة ووضع سيكون لها نفس سعر الإضراب ونفس انتهاء الصلاحية). وبالمثل، يمكن تكرار وضع الأسهم قصيرة مع مكالمة قصيرة بالإضافة إلى وضع طويل وهلم جرا. وإذا لم يكن هناك تكافؤ بين المستثمرين، فإن المستثمرين سيكونون قادرين على الاستفادة من فرص المراجحة. تجار الخيارات استخدام التكافؤ بوتكال كما اختبار بسيط لنماذج التسعير خيارات النمط الأوروبي. إذا أدى نموذج التسعير إلى أسعار البيع والمكالمات التي لا ترضي التكافؤ بين الزوجين، فهذا يعني أن هناك فرصة للمراجحة، ويجب عموما رفضها كاستراتيجية غير سليمة. هناك العديد من الصيغ للتعبير عن التكافؤ بوتكال للخيارات الأوروبية. توفر الصيغة التالية مثالا للصيغة التي يمكن استخدامها للأوراق المالية التي لا تسدد أرباحا: 13 حيث القيمة الدفترية c سعر السهم الحالي p السعر x السعر ممارسة e ثابت إولرز (الدالة الأسية على آلة حاسبة مالية تساوي تقريبا 2.71828 r معدل الفائدة الخالي من المخاطر المركب بشكل مستمر T تاريخ انتهاء الصلاحية t تاريخ القيمة الحالية توفر العديد من منصات التداول التي توفر تحليل الخيارات تمثيلا بصريا لتعادل بوتكال ويبين الشكل 7 مثالا على العلاقة بين وضعية وضع المخزون الطويل (كما هو موضح بالأحمر) وطويلة (باللون الأزرق) بنفس سعر انتهاء الصلاحية وسعر الإضراب، والفرق في الخطوط هو نتيجة توزيعات الأرباح المفترضة التي سيتم دفعها خلال فترة الخيارات، وإذا لم يتم توزيعات الأرباح، فإن الخطوط تتداخل الشكل 7 مثال على مخطط التكافؤ بوتكال التي تم إنشاؤها باستخدام منصة التحليل.